您当前的位置: 首页 > 汽车

联想能否成为下一个三星

2018-11-30 20:55:53

Lex专栏:联想能否成为下一个三星? 与分析

一只股票因企业盈利表现一般而下滑——季度利润只有70亿美元。另一只股票则因一笔将会损害公司利润的交易而上涨3%。不难看出,后者——联想(Lenovo)比三星电子(Samsung Electronics)的市场势头更强劲。从联想的新服务器业务,到三星的芯片业务,两家公司都生产消费者电子产品和科技硬件。联想会成为下一个三星吗?

从规模上看,这样的比较仍有些可笑。三星的市值是1600亿美元;联想则是140亿美元。三星在近一个季度的利润是联想过去一年利润的10倍。不过,联想近日收购IBM x86服务器业务的交易表明,它仍具备其2004年收购“蓝色巨人”个人电脑业务时所展现的雄心壮志。

相对低廉的收购价格(相当于销售额的一半),反映了IBM该项业务去年陷入亏损。该业务将令联想的全年每股盈利削减5%,包括向IBM发行股票后造成的轻微稀释。股价上涨表明,投资者认为联想能以相对较低的成本结构来提高利润。

投资者喜欢大胆的科技企业故事。三星的成功也并非来自怯懦。它从没有像联想那样通过收购来实现增长,但它曾冒风险向价值链上游转移。三星在近一个季度意料之外的利润下滑,其中一个原因是它向员工支付了8000亿韩元(合7.38亿美元)的奖金,以庆祝其20年前实施的一项战略。当时三星主席将15万部(总值5000万美元)付之一炬,以此表达他期望打造更好产品的决心。现在三星正试图打入软件领域——对一家由硬件工程师组成的公司来说是个挑战。

过去20年里,三星股价年均复合上涨20%。联想若能实现同样的成就,它将需要10年多一点的时间达到三星目前的规模。

势头对联想有利,但它能否以低成本制造平价商品化的硬件为基础,维持利润增长?三星通过大举投资,获得了芯片领域的持久竞争优势——规模,在此基础上建立了一个利润丰厚的高端业务。联想需要找到类似的竞争优势。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/艾卜

星力游戏
养森瘦瘦包怎么代理
铝单板价格
推荐阅读
图文聚焦